证监会拟加快推行优先股

  • 5月17日,证监会召集相关监管机构、交易所、证券公司、基金公司、商业银行等探讨优先股试点相关问题。
    点评:
    •  巴菲特08年10月17日发表《买入美国,算我一个》一文前后,开始在市场大量增持富国银行等公司的普通股,同时买入高盛和通用电气的优先股。

      巴菲特之所以长期钟爱优先股,是因为他的保险资金性质决定的。危机关头,尽管他看好美国股市将复兴,但是复兴的时间是不确定的,他的保险资金不可能全部买入普通股,万一复苏时间超出预期,而旗下保险公司每年都需要兑付大量理赔支出,他的资金链就会紧绷,因此他特别钟爱有固定股息的优先股。

      现在看来,他老人家果然是无事不登三宝殿,中国酝酿推出优先股的制度,这将为巴菲特这类保守的国际投资者进入中国大量投资铺平道路,同时,为社保,人寿保险公司这类养老金等风险厌恶型的长期资本进入资本市场,投资大型蓝筹公司获取固定股息扫清障碍。

      中国推出优先股制度和人民币的可兑换进程(放松资本项目管制),是未来十年,全球资本市场最令人瞩目的大事件,将吸引大量国际长期资本进入中国,一如60年代末,70年代日本放松金融管制之后,迎来长达20年的超级牛市。

      国际资本和国内养老金的入市,无论是投资优先股还是普通股,将构成中国股市走牛的超级利好,其意义远超05年的股改。

    证监会拟加快推行优先股会议纪要如下:
    会议由证监会市场监管部副主任霍达主持。霍达表示,金融“十二五”规划中提出了试点优先股事宜,证监会主席肖钢提出,5月将优先股试点方案上报国务院,加快推进优先股试点工作。

    证监会已将优先股需要适用的规定与《公司法》、《证券法》进行比较,并与国务院法制办进行了沟通。会议讨论认为,《公司法》原则上不适用,个别适用。《公司法》132条规定,国务院可对公司发行本法规定以外的其他种类股份,另行规定。这一规定为优先股留有空间。《证券法》总体适用、个别不适用,一些不适用于优先股的规定需调整。

    证监会相关部门就优先股参与方的权利与义务、优先股发行与交易等问题的考虑在会上做出说明。

    在权利与义务方面,优先股在参与公司经营决策权上有限制,优先股可以优先分配股息,试点阶段采取固定股息,股息水平、积累条款、参与条款由发行人灵活决定。优先股在财产清偿时可优先分配未发放股息,清偿权先于普通股。

    表决权方面,优先股享受参与优先股利益有重大的相关事项的表决权,发行人拥有决定优先股中是否设置转股和赎回权的权利。连续欠息情况下,可考虑对优先股的表决权进行恢复。优先股的义务主要是出资义务和不得滥用权力的义务。

    在某些情形下,优先股不纳入持股比例的合并计算。

    对于发行与交易,目前考虑,上市公司与非上市公司均可发行优先股,现阶段不允许在设立阶段的股份公司发行优先股,不允许发行不同清偿顺序的多系列优先股,发行规模有比例限制。

    上市公司可以公开或非公开发行方式发行优先股,非上市公司采取私募发行。公开发行的优先股进入交易所系统集中交易,私募发行的优先股进入转让平台。

    包括华能国际、中信证券、农业银行、浦发银行、中金公司、华夏基金等在内的机构代表亦提出相关建议。

    上述市场机构的建议围绕优先股表决权、优先股权益类/债权类属性、A+H上市公司优先股发行表决沟通机制、金融机构行业特性、股息定价方式、优先股投资人门槛、增强优先股流动性安排、税收政策等核心问题展开。

    霍达表示,优先股的推进流程初步设想为三个层次,首先是国务院出台相关解释文件,其次是各部委出台相关规定,最后是交易所出台相关细则。沟通会后,证监会将争取在5月向国务院报送报告。

    国务院办公厅、发改委、财政部、国资委、人民银行、银监会、上交所、深交所、中国结算公司、全国股份转让中心等相关机构参加会议。

此条目发表在 互联网整体, 最新资讯 分类目录,贴了 , 标签。将固定链接加入收藏夹。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用 * 标注

您可以使用这些 HTML 标签和属性: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>