摩根士丹利授予欢聚时代增持评级

新浪科技讯 北京时间8月2日早间消息,摩根士丹利(27.86,-0.06,-0.22%)今天发布研究报告,授予欢聚时代(45.3,3.46,8.27%)(Nasdaq:YY)股票“增持”(Overweight)评级,行业展望为“有吸引力”(Attractive)。

  以下为报告概要:

总体业绩超预期:欢聚时代2013年第二季度总营收为人民币4.09亿元,环比增长30%,同比增长118%,较该公司预期区间上限高19%。欢聚时代运营利润为人民币8300万元,环比增长28%,同比增长246%。第二季度,得益于持续的运营杠杆,欢聚时代运营利润率为20%,与上个季度持平,高于去年同期的13%。欢聚时代第二季度净利润为人民币9300万元,环比增长45%,同比增长437%,远高于我们预期的人民币5800万元。

音乐业务表现强劲:得益于营收基数低,欢聚时代音乐业务经历了快速增长。第二季度,该业务营收为人民币1.71亿元,占总营收的42%。欢聚时代音乐业务付费用户数量达到63.5万,环比增长28%,同比增长174%。欢聚时代音乐业务季度ARPU为人民币269元,环比增长14%,同比增长6%。

网页游戏业绩喜人:欢聚时代网页游戏销售额继续成为公司重要的营收来源。该业务第二季度营收为1.52亿元,环比增长15%,同比增长87%,占总营收的37%。欢聚时代网页游戏付费用户数为44万,环比增长5%,同比增长61%。欢聚时代网页游戏季度ARPU为人民币346元,环比增长10%,同比增长16%。

第三季度营收预期:欢聚时代预计,第三季度公司净营收介于4.3亿至4.4亿元人民币之间,环比增长5%-8%,同比增长88%-92%,比我们的预期高出15%-18%。

欢聚时代管理团队将在美国东部时间2013年8月1日晚上9点(北京时间8月2日上午9点)召开财报电话会议,解读财报结果。要收听电话会议直播,美国投资者可拨打电话+1-845-675-0438,国际投资者可拨打电话+1-855-500-8701,中国内地投资者可拨打电话400-1200654,中国香港投资者可拨打电话+852-3051-2745,密码均为“20192203”。

估值:我们授予欢聚时代股票“增持”(Overweight)评级,行业展望为“有吸引力”(Attractive)。(扬帆)

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